Bukalapak (BUKA) Kini Punya Kas Rp17 Triliun, Dari Mana Sumbernya?
- Sumber utama gunung kas Bukalapak ternyata berasal dari aktivitas investasi. Laporan arus kas membuktikan bahwa perusahaan secara masif telah menjual atau melikuidasi sebagian besar portofolio aset investasinya selama periode semester pertama tahun ini.
Tren Pasar
JAKARTA, TRENASIA.ID – PT Bukalapak.com Tbk (BUKA) kini duduk di atas 'gunung' uang tunai. Laporan keuangan semester I-2025 menunjukkan posisi kas dan setara kas perusahaan meroket 53% hanya dalam enam bulan menjadi Rp17,17 triliun.
Angka fantastis ini sekarang mencakup lebih dari 71% dari total aset perusahaan. Namun, yang lebih mengejutkan adalah sumber dari pundi-pundi kas raksasa ini, yang ternyata bukanlah berasal dari keuntungan operasional bisnisnya.
Lantas, jika bukan dari bisnis inti, dari mana sumber dana masif ini berasal dan untuk apa digunakan? Mari kita bedah laporan arus kas perusahaan untuk menemukan jawabannya dalam lima poin penting.
1. Bukan dari Bisnis Inti
Meskipun pendapatan Bukalapak berhasil tumbuh sehat sebesar 28% menjadi Rp3,09 triliun, hal ini belum menjadi mesin utama penghasil kas bagi perusahaan. Kontribusi dari aktivitas operasional terhadap penambahan kas terbilang sangat minimal.
Selama enam bulan pertama tahun 2025, arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi perusahaan hanya sebesar Rp9,9 miliar. Angka ini tentu tidak cukup untuk menjelaskan adanya penambahan kas hingga triliunan rupiah.
2. 'Mesin Uang' Sebenarnya: Jual Aset Investasi
Sumber utama 'gunung kas' Bukalapak ternyata berasal dari aktivitas investasi. Laporan arus kas membuktikan bahwa perusahaan secara masif telah menjual atau melikuidasi sebagian besar portofolio aset investasinya selama periode semester pertama tahun ini.
Secara total, perusahaan berhasil mencatatkan arus kas masuk neto dari aktivitas investasi mencapai Rp6,70 triliun. Pundi-pundi ini sebagian besar didorong oleh pos "Penerimaan dari pelepasan investasi" yang nilainya fantastis, yaitu mencapai Rp7,65 triliun.
3. Plot Twist Strategi: Dari 'Pembeli' Jadi 'Penjual' Aset
Langkah ini menandai sebuah plot twist atau pembalikan strategi total jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Pada semester I-2024, Bukalapak justru berada dalam mode ekspansi dan agresif berinvestasi di berbagai aset digital dan lainnya.
Saat itu, perusahaan mencatatkan arus kas keluar neto untuk investasi sebesar Rp6 triliun. Kini, Bukalapak secara efektif telah beralih peran dari 'pembeli' menjadi 'penjual' aset investasi, sebuah langkah untuk mengamankan keuntungan dan likuiditas.
4. Dampak Langsung: Dari Rugi Menjadi Laba
Keputusan strategis untuk melikuidasi aset investasi ini tidak hanya menghasilkan kas segar, tetapi juga menjadi faktor utama yang mendorong perusahaan membukukan laba bersih. Langkah ini berhasil membalikkan kinerja perusahaan dari rugi menjadi untung.
Laba bersih sebesar Rp467,12 miliar yang dicatatkan Bukalapak pada semester ini ditopang oleh adanya "laba nilai investasi - neto" sebesar Rp243,22 miliar. Laba ini merupakan hasil dari realisasi keuntungan saat penjualan aset-aset investasi tersebut.
5. Sebagian Kas Dipakai untuk 'Borong' Saham Sendiri
Lalu, untuk apa uang tunai melimpah ini digunakan? Sebagian dana segar tersebut dialokasikan kembali untuk aktivitas pendanaan, terutama untuk program pembelian kembali saham atau buyback, yang menunjukkan kepercayaan diri manajemen.
Perusahaan mencatatkan arus kas keluar bersih untuk aktivitas pendanaan sebesar Rp786,66 miliar. Pengeluaran terbesar pada pos ini adalah untuk program buyback saham perusahaan yang memakan biaya sebesar Rp768,95 miliar.