Kenapa Harga Saham Bergerak Duluan Sebelum Laporan Keuangan Rilis?

JAKARTA, TRENASIA.ID – Pasar saham kini memasuki periode krusial dan paling dinanti-nantikan, yaitu musim rilis laporan keuangan (lapkeu) semester I-2025. Momen ini seringkali diiringi volatilitas tinggi dan fenomena aneh yang membingungkan, terutama bagi para investor pemula.

Salah satu yang paling sering terjadi adalah sebuah emiten merilis laba yang meroket, namun harga sahamnya justru stagnan atau bahkan anjlok. Sebaliknya, emiten dengan laba turun kadang harga sahamnya malah naik, membuat investor bertanya-tanya.

Fenomena ini terjadi karena pasar seringkali sudah 'bergerak duluan' sebelum berita resmi dirilis. Agar tidak terjebak, mari kita bedah lima alasan utama di balik misteri ini dan tips cerdas untuk menyikapinya selama musim lapkeu.

1. Analis Sudah Memberi 'Bocoran' Lebih Dulu

Jauh sebelum perusahaan secara resmi merilis laporan keuangannya, para analis dari perusahaan sekuritas sudah sibuk bekerja. Mereka membangun model, menganalisis data, dan akhirnya merilis proyeksi atau estimasi mengenai berapa pendapatan dan laba yang akan dicatatkan.

Riset dan proyeksi inilah yang menjadi 'bocoran' intelektual pertama bagi pasar. Para investor besar, terutama institusi seperti reksa dana, seringkali sudah melakukan aksi beli atau jual berdasarkan ekspektasi dari para analis ini, tanpa harus menunggu rilis resminya.

2. Pergerakan 'Smart Money' yang Tak Terlihat

Istilah 'Smart Money' mengacu pada investor institusional raksasa seperti dana pensiun atau manajer investasi global. Mereka memiliki tim riset internal yang melakukan analisis sangat mendalam, bahkan terkadang lebih cepat dari analis sekuritas.

Mereka bisa menganalisis data-data alternatif seperti penjualan suplier, data pengiriman, hingga citra satelit untuk memprediksi kinerja sebuah perusahaan. Aksi beli atau jual dari 'smart money' inilah yang seringkali mulai menggerakkan harga saham secara perlahan namun pasti.

3. Beredarnya Rumor dan Spekulasi di Pasar

Pasar modal juga merupakan sebuah ekosistem yang penuh dengan rumor dan spekulasi. Kabar-kabar tidak resmi mengenai kinerja sebuah perusahaan bisa menyebar dengan sangat cepat di kalangan komunitas trader atau forum-forum online, meskipun kebenarannya belum tentu terjamin.

Jika sebuah rumor dinilai cukup kuat dan dipercaya oleh banyak pelaku pasar, hal itu bisa memicu aksi beli spekulatif. Aksi inilah yang kemudian mendorong harga saham naik, bahkan sebelum ada data atau analisis resmi yang mendukung rumor tersebut.

4. Strategi Klasik: 'Buy on Rumor, Sell on News'

Semua faktor di atas pada akhirnya bermuara pada satu strategi trading klasik yang sangat terkenal, yaitu 'Buy on Rumor, Sell on News'. Artinya, para trader yang cerdik akan mulai mengakumulasi saham saat ekspektasi dan rumor positif mulai beredar.

Baca Juga: Bukalapak (BUKA) Kini Punya Kas Rp17 Triliun, Dari Mana Sumbernya?

Kemudian, ketika laporan keuangan yang bagus itu akhirnya dirilis (menjadi 'news'), harga sahamnya seringkali sudah merefleksikan ekspektasi tersebut. Momen inilah yang digunakan oleh para trader tadi untuk melakukan aksi jual dan merealisasikan keuntungan (profit taking).

5. Pelajaran dari Kasus PGUN & Tips untuk Investor

Kasus saham PGUN menjadi contoh nyata. Sebelum laba fantastis 690% diumumkan, harganya sudah meroket 100% lebih dulu. Investor yang baru masuk saat berita resmi dirilis justru menghadapi risiko lebih tinggi karena 'pestanya' sudah hampir selesai.

Pelajaran dari kasus ini adalah untuk selalu mengantisipasi, bukan hanya bereaksi. Saat berita bagus menjadi headline, seringkali sudah terlambat. Penting untuk mencari tahu ekspektasi pasar sebelumnya dan memiliki rencana trading yang jelas sebelum masuk ke sebuah saham.

Oleh karena itu, selalu tentukan di harga berapa Anda akan masuk, di mana target ambil untung (take profit), dan di mana batas rugi (stop loss). Disiplin pada rencana ini adalah kunci untuk menyelamatkan Anda dari keputusan emosional.